一场旷日持久的金融战争终于爆发了。
8月14日，国际炒家继续沽空港元，逼迫港府金管局动用外汇储备不断吃入港元，他们的招数还是一如既往，逼迫金管局透支外汇储备，等金管局没有足够的外汇了，联系汇率自然不攻而破。
沽空港元是要拆借的，拆借利率这么高，国际炒家靠什么赚钱，当然是沽空股指，因为金管局要把利率提上去，港股自然要暴跌。
沽空股指赚钱，赚了钱继续卖港元，直到金管局没有外汇储备。
这就是国际炒家总能战胜央行的原因，国际世界在美国注册的对冲基金就有3500家之多，资本总额在1300亿美金左右，加上10倍20倍的杠杆操作，打一个港府还是很轻松的，加上高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞银和这些对冲基金本身就是息息相关的关系，国际投行实际上也是主要的生力军，只是没有对冲基金那么放荡不羁，还要顾及颜面。
所以，想要打败国际炒家，关键就在于切断对手的资金链，切断资金链的源头就是抬高股指，迫使对手没有足够的盈利点去支撑他们沽空港元。
8月14日，周五，后面有两天休市。
上午，国际炒家还是在大幅度沽空港股，他们实际上有一个错误的预估，那就是他们以为只有港府在买入港元，实际上，香港中旗投行也在不断买入港元，港府金管局的外汇储备仍然很充足，距离他们以为的风险线很远。
这将是他们最大的失败。
上午9点45分，香港股市传说中的大笨象忽然有了一点点的特殊迹象。
香港股市中的大笨象就是汇丰控股，在过去的几十年间，汇丰控股的股价一直在慢慢提高，可是，这个“慢慢”的速度会让你昏死，汇丰控股几乎很少有高涨高落的现象，就是这么慢慢往上爬。
在香港恒生指数的蓝筹股中，地产股票一直是重头戏，几乎每一家蓝筹股都有地产业务，这些股票绝对没有哄抬的价值，你一抬，别人就乘机套现清仓了。
和过去不同，香港恒生指数中的红筹股比此前多了很多，除了中银、中信富泰、招商局国际、光大、港中旅、华润之外，几乎都是中旗系的股份，包括中旗国际、联合金融、旗珍集团、丝宝集团、富邦化工、中华酒业、神州汽车、神州电子八家。
不过，杨少宗还是选择从汇丰控股动手。
因为汇丰是大笨象，底盘太大，在恒生指数中占的比例最大。
从9点45分开始，汇丰控股就不断有资金持续买入，从每股151元逐渐上涨到154元，午饭之后，汇丰控股继续上涨，随之，中旗国际、联合金融等中旗系都开始上涨。
港股蓝筹之王和红筹系都开始上浮，这样的情况显然很不正常。
这个时候，市场上基本已经得到了风声……中旗投行母行正式介入港股，港股走势终于有了一些新的变化，在收盘之前，中旗系的八只红筹股都有了明显的买入迹象。
8月15日和8月16日休市，17日开盘，双方继续大战，港府金管局照旧吃入国际炒家沽空的港元，而香港中旗则持续在港股上全面吸纳恒生股指的成分股，其中，汇丰控股和香港电讯约占1/3。
两天时间里，香港中旗前后拿出了53亿美金吸收国际炒家沽空的港元，并用这些港元持续买入港股，另一边开始大幅接下市场上的期指合约，对手卖多少，香港中旗就买多少。
从8月17日到8月21日，港股市场上不停的博弈，香港中旗胜在手里的资金比较集中，现金储备丰厚，一直长线吸纳，稳步将恒生股指拉回到7800点。
不过，距离最终的结算日还有7天时间，双方都在等，谁都不觉得对手有多少胜算。
香港中旗的胜算是自己的资金量大，背后有港府和中央政府，国际炒家的胜算是他们人多势众，大概因为对手是杨少宗，索罗斯第一次没有让同僚出面放话，亲自出面接受cnbc的电视访问，宣称香港中旗和港府没有任何胜算，他们这种干预自由市场的行为最终是要失败的，在此之前，印尼、泰国政府和银行都是现成的例子。
既然对手亲自站了出来，杨少宗也不闲着，他亲自现身在中旗银行中心大厦召开记者招待会，他的观点是香港股市有三个特点，1、港股是东南亚的金融中心；2、港股是中国内地优质企业面向国际社会的融资平台；3、港股是香港本地经济的金融支柱。
他认为，随着中国经济的发展，香港证券交易所的作用会越来越大，港股没有理由下跌，东南亚金融危机目前已经跌至最低点，不可能再跌下去，港股也没有理由下跌。
在未来五年内，国际资本大范围重返东南亚投资的可能性很低，而中国内地正在高速发展和不断开放，国际资本必然要借助香港这个平台涌入内地。
最后，中旗系的八只红筹股业绩非常好，完全没有受到金融危机的任何影响，特别是香港中旗投资银行，从93年开始，香港中旗就一直在不断购入美国高科技股票，目前持有的微软、思科、美国在线等美国高科技股票市值加起来约合233亿美金，总计投入不过17亿美金，投资回报率非常高，通过在98年1月沽出网景公司的股票和1998年8月4日沽出美国在线的部分股票，香港中旗获取了超过40亿美金的盈利。
就目前而言，杨少宗认为包括中旗国际在内的所有中旗系股票都存在低估，市盈率不超过5倍，而中旗系都是非常优质的资产，这是绝对不合理的。
新闻发布会的结尾，杨少宗更是特别简单而坚定的说，我会让索罗斯先生明白什么叫后生可畏，从今天开始，我会竭尽所能保护港股和香港资产，为我们中旗投行保留一个在亚洲的立足之地。
好了，够了。
他已经表态的很清楚，他没有退路，香港垮了，中旗系在香港就将彻底覆灭，他必须和国际炒家大打出手。
双方的领军人物隔着太平洋放话，谁都觉得自己是对的，在8月24日开盘的第一个小时，战斗就变得前所未有的激烈。
大家都已经没有耐心等到8月28日决战，那个时候就晚了，大局已定了。
结果却让所有人都大吃一惊，恒生指数依然是在稳稳上扬，虽然市场上沽出的股票全面增加了一倍，香港中旗仍然在不断买入，只要是恒生指数的成份股，香港中旗一股气的都吃下去。
当然，杨少宗必须感谢香港大亨们的配合，大家没有乘机解套离开，如果连李嘉臣、李兆基、郭氏兄弟都将手里的股份扔出去让杨少宗接盘，那就垮盘了，杨少宗吃不下的。
大家不仅没有解套，实际上也都在力所能及的吃入。
因为大家的利益是一致，谁都不能跑，港股如果垮了，他们全部都要损失惨重，一个比一个惨烈，人人都是国际投行的盘中餐。
虽然对冲基金和国际投行普遍预测港指最终会跌到5000点，事实却是一路冲破了8000点大关。
随后的几天，港股逐步从8000点一路上涨到8700点，直到8月28日，最为惨烈的一天终于到来了，这一天股市休盘后，本月股指就会全面清算。
在此之前的8月23日，日经股指刚刚跌破12500点大关，市场普遍预言将会在9月跌破12000点，全球股市随之下挫，俄罗斯金融危机的阴霾还未过去，国际金融市场正在剧烈的动荡着。
这种大形势下，危机最终杀了过来。
8月28日，上午刚一开盘，汇丰控股就出现了一笔超过六百万股的大卖单，直接将汇丰控股的股价从192元拉低到188元。
形势非常不妙，有国际投行直接参与了。
这么大的卖单不可能是对冲基金砸得出来的，也拆借不到。